永利策略央行、财政部，重磅消息！

市场震荡拉升，创业板指涨超1%，黄白线分化明显。

盘面上，贵金属概念走高，盛达资源、湖南白银涨停。算力硬件股盘中走强，瑞斯康达、星网锐捷、通鼎互联涨停。锂矿概念震荡拉升，融捷股份涨停。液冷服务器概念表现活跃，飞龙股份、金富科技涨停。下跌方面，农业板块集体调整。多只高位人气股持续走弱，一鸣食品、红四方跌停。

截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.43%。市场热点较为杂乱，全市场超2800只个股下跌。沪深两市成交额1.88万亿，较上一个交易日缩量2001亿。

市场缩量上涨，多个热点轮番活跃

今日A股市场震荡拉升，创业板指涨超1%。

热点方向看，科技股反复活跃，算力硬件再度走强，CPO、PCB、液冷服务器等细分均涨幅居前。

消息面上，SK海力士联合弗吉尼亚大学等多家机构，在《自然·电子学》刊发CPO共封装光学技术论文，正式披露下一代光互连技术路线图。论文指出AI算力增速远高于互联带宽增长，由此产生“带宽墙”造成算力浪费，CPO被视作破局核心。

贵金属、锂电板块同样表现亮眼。

贵金属方向，国际金价再度走强，时隔近3个月重新站上4500美元/盎司。瑞银首席投资官Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，黄金价格具备支撑，预计黄金价格将在2027年上半年升至每盎司5000美元。

锂电方向，华泰期货认为，当前锂矿原料供给延续偏紧格局，对碳酸锂成本构成支撑。贸易商整体库存处于低位，近期收货积极性有所回暖。头部电池厂2027年产量预计高增，远期弱预期适当修正，旺季反弹预期或加强。

另一方面，昨日集中爆发的医药股分化加剧，前排核心标的延续涨势，但板块中多数个股陷入调整。机构建议，后续重点聚焦基本面优质、资金持续活跃、走势韧性较强的核心标的。

整体来看，市场依然延续了缩量反弹的走势，本质是市场惜售情绪升温、筹码结构趋于稳定的体现。但短期还是以震荡筑底格局看待为宜，把握热点轮动中的结构性机会。

机构认为，中期支撑逻辑并未被破坏，但需要基本面信号的进一步确认，企业盈利改善的预期依旧存在，并不会被短期震荡直接证伪。后续行情走向核心要看两大变量：一是国内政策端能否释放更多增量信号，带动经济与盈利预期修复；二是外部流动性的扰动强度，美债利率、海外风险情绪会不会出现二次冲击。

财政部、央行、金融监管总局，重磅通知！

财政部官网消息，财政部、中国人民银行、金融监管总局发布关于进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作的通知。其中提到：

扩大贴息范围。将符合条件的中小微民营企业的新发放流动资金贷款纳入中小微企业贷款贴息政策支持范围，中央财政按照流动资金贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过2年的贴息支持。将信用卡专项分期、消费分期、预借现金分期等新发生信用卡各类分期业务纳入个人消费贷款财政贴息政策支持范围，贴息比例为年化1个百分点。

适当提高额度。单户在单家经办机构可享受中小微企业贷款贴息的贷款规模上限由每年5000万元提高至提高至7500万元。单户在单家经办机构可享受服务业经营主体贷款贴息的贷款规模上限由每年1000万元提高至2000万元。每名借款人在单家经办机构可享受的个人消费贷款和信用卡分期业务累计贴息上限由每年3000元提高至每年5000元。

此外，在国新办的举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，财政部综合司司长李先忠表示，“十五五”时期是科技强国建设的关键攻坚期。财政部将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，更加有力有效支持科技自强自立。

一是加大投入。中央财政将进一步聚焦基础研究、应用基础研究和国家战略科技任务，继续加大投入力度，同时引导地方和社会力量加大研发投入。

二是提升效能。完善财政科技经费的分配和管理使用机制，会同有关部门完善制度机制，改进管理办法，确保真金白银投到位、用得好。

三是促进融合。进一步深化职务科技成果赋权和资产单列管理改革。持续推进政府采购合作创新采购方式，支持科技成果转化和应用。

机构：后市重点跟踪三大变量

结合当前市场环境，A股后续将如何演绎？有哪些内外部因素值得重点跟踪？

安爵资产董事长刘岩分析，“整体来看，市场已从单边下跌步入震荡磨底阶段，调整是否真正结束，仍需观察量能变化、主线确立以及外部环境企稳等关键验证点。”恐慌盘集中释放之后，空头动能阶段性衰竭，市场存在超跌修复基础，但很难走出V型反转行情，大概率维持区间震荡、板块快速轮动的格局，逐步消化利空抛压。

中长期看，A股不存在系统性熊市风险，整体估值处于合理区间，政策托底基调明确，新质生产力相关产业仍有景气支撑。但全面上行条件目前尚不充分，行情将围绕业绩兑现与政策催化持续分化。

三十三度资本基金经理程靓预计，后市A股大概率维持箱体震荡格局，大幅下行风险收敛，但向上突破仍缺少催化。重点跟踪三大变量：美债收益率与美联储政策预期、国内政策信号、中报业绩兑现情况。

程靓判断，外部扰动依旧会放大市场波动，指数更多以反复磨底为主。3840点至3850是关键支撑位，4000点至4050点是重要压力区间，预计大盘在3840点至4050点区间宽幅震荡。

持仓思路上，程靓建议整体仓位维持六至七成，不盲目追高本轮普涨行情，采取均衡配置，遵循“科技+能源+消费”的配置框架。

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